凯丰资本 喜力：尽管啤酒销量持续承压，仍对盈利计划持乐观态度

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　今年 1 至 3 月，公司实现净营收 67 亿欧元（约 78.4 亿美元）

　　尽管啤酒销量持续下滑，喜力年初仍实现营收增长，并对实现利润增长充满信心。

　　这家荷兰啤酒商周四表示，1 至 3 月实现净营收67 亿欧元（78.4 亿美元），符合公司公布的分析师一致预期。

　　营收增长得益于总销量由负转正，有机销量同比增长1.2%，扭转了 2025 年的下滑态势。不过，啤酒销量仍同比下降，整体销量增长主要由集团旗下规模较小的非啤酒类产品（调酒用饮料、果酒等）拉动。

　　喜力旗下除同名拉格啤酒品牌外，还拥有阿姆斯特尔、亡命之徒、莫雷蒂啤酒等品牌。公司维持年初发布的指引，预计今年营业利润将增长2% 至 6%。

　　首席执行官多尔夫・范登布林克表示，一季度提价帮助公司抵消了巴西、墨西哥等部分市场销量下滑的影响，尽管新一轮通胀压力可能会继续抑制消费者消费意愿。

　　将于下月离职的范登布林克称：“今年以来，全球贸易环境更趋复杂动荡，部分市场的能源供应与成本受到影响。”

　　中东冲突扼杀了今年消费者信心的复苏苗头。密歇根大学本月早些时候公布的调查显示，美国消费者信心跌至历史最低水平；而本周发布的一项民调显示，欧元区消费者信心也处于三年多来的低点。

　　加拿大皇家银行资本市场分析师詹姆斯・爱德华兹・琼斯和瓦萨琼・乌多姆西尔帕在报告中写道，喜力年初的经营状况 “尚可”，但公司仍在依靠提价来拉动营收增长。

　　消费者的谨慎情绪进一步加剧了酒类行业的现有困境：年轻人对酒精饮品兴趣下降，而此前靠推高端产品拉动增长的策略也已接近瓶颈。

　　喜力今年早些时候宣布，将任命新任首席执行官，作为业务转型计划的一部分。该计划包括在全球裁员数千人，仅今年一年就计划节约约5 亿欧元成本。

　　自 2020 年起执掌喜力的范登布林克，其继任者人选目前尚未公布。

　　面对主要市场啤酒销量下滑，其他大型啤酒商也在尝试转型。全球最大啤酒商百威英博本周宣布，将在美国业务投入6 亿美元；伦敦上市的健力士母公司帝亚吉欧在新管理层带领下启动转型，计划在美国等地区扩充品牌矩阵；丹麦啤酒商嘉士伯则在收购英国软饮料制造商 Britvic 后，加码增长强劲的无酒精饮品市场。

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责任编辑：郭明煜

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